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【新闻头条】6月LPR报价维持不变 降准降息仍有空

作者: 中国名师网 发布时间: 2020年06月23日 09:47:36

昨日,最新一期贷款市场报价利率(LPR)结果出炉。1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%,与上个月持平。

“近期资金市场走势以及央行流动性调控基调,提前预示了本月LPR大概率不会进一步下降。”民生银行首席宏观研究员温彬称。

具体来说,从市场流动性的角度看,6月适逢跨季末、跨半年时点,叠加缴税、债券发行等因素影响,市场流动性边际收紧,短端资金利率上行,资金价格的整体上行对LPR下行形成一定牵制。

尽管LPR的变动情况直接影响到贷款实际利率,但后者的进一步下行并非仅靠LPR下调。有银行业分析人士向记者透露,当前阶段,MPA对于贷款定价的考核进一步趋严,综合贷款定价水平可以通过压降在LPR基础上的加点点差来实现,负债成本也可以通过增强利率自律机制管理来控制,以此来实现对实体经济的让利。

事实上,自去年三季度LPR改革以来,LPR每季度依次下降了11bp、5bp、10bp,而今年二季度已下降了20bp。展望今年下半年,LPR仍有下降空间。光大证券首席固定收益分析师张旭表示,今年上半年银行自身资金成本都已经出现了不同程度的降低,贷款的供需关系向着有利于借款人的方向倾斜,信用风险溢价并未明显扩大,这些因素的共同作用理应推动报价行对加点幅度的压降。不妨给予政策传导一些时间,相信在经过“蓄力”之后,未来LPR中加点幅度会再度下行。

不过,市场对于LPR在下半年的降幅大小存在一定分歧,有的观点认为下半年LPR下行速度会加快,但亦有分析认为降幅有限,不会大于上半年。

不论下半年LPR有多大下行空间,可以明确的是,下半年贷款实际利率还会进一步显著下行,央行也有继续降息降准的空间。

温彬表示,国常会政策部署释放了积极的信号,有助于对市场关于政策收紧的预期给予一定修正。下阶段,货币金融政策将继续加大对实体经济的支持力度,随着CPI涨幅进一步回落,降准和降息仍有空间和必要,适时适度调降存款基准利率,引导LPR下行,实现直接融资和间接融资成本“双下降”。

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